It does. JPG は 4:2:0 色サブサンプリングを使った損失のある DCT を通して 8 ビット RGB を保存します。 赤いテキストと硬いエッジは最初にソフト化されます。. That governs how cleanly a semi-transparent mark can be blended into the underlying content.
透明度の決定は，透明度の変更を行う段階である。 That is the step most people actually came for, and doing it after 透かし JPG rather than before it means the conversion works from the file you finally settled on.
